디지털 광고 소프트웨어 회사인 매그나이트(Magnite)의 주가는 최근 몇 달 동안 횡보했으며 현재는 2월에 역대 최고가의 절반 가격에 거래되고 있다. 매그나이트는 올해 초부터 있었던 기술주 부진에 휩싸여있지만, 매그나이트의 장기투자자들은 여전히 긍정적으로 바라볼 부분이 많다. 이 글을 쓰는 시점에서 매그나이트는 여전히 지난 12개월 동안 +300% 이상 상승했다.
그동안 매그나이트의 주가는 대단한 성과를 거두었지만, 디지털 광고 산업이 계속 성장함에 따라서 여전히 많은 잠재력을 갖추고 있다고 생각한다. 나는 여전히 매그나이트의 성장 가능성에 대해서 긍적적이다.
1. 커넥티드TV 광고 시장의 리더로 성장
매그나이트의 2021년 1분기 매출은 작년 동기대비 18% 증가한 $60.7M (약 620억원)이었다. 특히 지난 4월 말, 매그나이트는 커넥티드TV 소프트웨어 플랫폼을 형성하는 SpotX의 인수도 완료했다. 1분기 동안 SpotX의 매출은 전년 대비 45% 증가한 $31.2M (약 340억원)으로 그 중 $19.7M (약 220억원)이 커넥티드TV 관련 매출이었다. 이는 연간 70% 이상 증가한 수치다.
매그나이트의 1분기 커넥티드TV 부문 매출은 $12M (약 140억원)이었으므로, 빠르게 성장하는 커넥티드TV 사업부문은 SpotX의 인수 이후로 두 배 이상으로 커졌고, 전체 매출의 약 3분의 1을 차지하게 될 것이다.
2. TV 시장의 빠른 변화와 새로운 시장의 형성
커넥티드TV가 계속해서 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되기 때문에, 매그나이트의 투자자들에게는 희소식이 될 것이다. 대부분의 TV 마케팅은 여전히 스트리밍 플랫폼이나 커넥티드TV가 아닌 케이블 채널을 통해 이루어지고 있다. 사실, 케이블 채널이라는 전통적인 TV 시장은 아직도 전세계에서 가장 큰 광고 부문으로 연간 약 $150B (약 160조원)의 거대한 시장이다. 그러나 많은 돈이 커넥티드TV 및 기타 인터넷을 기반으로한 마케팅 캠페인으로 빠르게 이동함에 따라서 변화가 시작됐다.
위에서 언급했듯이, 매그나이트와 SpotX의 연합은 빠르게 성장하는 이 시장에서 중요한 역할을 담당할 수 있다. 분명히 커넥티드TV는 콘텐츠 제작자들이 마케팅 회사와 연결하여 동영상으로 수익을 창출할 수 있도록 지원하기 때문에, 매그나이트에게는 연간 수십억 달러의 큰 기회가 될 것이다.
3. 하락한 현재 주가는 매력적
올해 초부터 이어진 기술주에 대한 조정은 매그나이트의 주가가 다시 장기적으로 매력적인 투자 옵션으로 보이게끔 만든다. 현재 매그나이트는 시가 총액이 총 $3.4B (약 4조원)에 PSR (Price/Sales Ratio)은 14.6 정도에 거래되고 있다. 매그나이트의 커넥티드TV 분야가 얼마나 빠르게 성장하고 있고, 소프트웨어 기술이 더 진보함에 따라서 더 빠른 이익 성장속도를 보여줄 수 있다는 점을 감안할 때, PSR 14.6은 크게 부담되지 않는 듯 보인다. 참고로 현재 트윌리오(Twilio)의 PSR은 24.66, 로블록스(Roblox)의 PSR은 41.71를 기록중이다. PSR은 특정종목의 시가총액을 매출액으로 나눈 값, 혹은 주가를 1주당 매출액으로 나눈 수치이다. 즉 매출액이 몇 배로 증가할 것인가를 예측하는데 사용한다.
올해의 매그나이트 부진은 작년의 엄청난 성장과 대비되며 더 아쉽게 느껴지겠지만, 이 소규모 디지털 광고회사는 기존 TV 및 기타 디지털 마케팅의 산업이 변화함에 따라서 앞으로 몇 년 동안 상승할 수 있는 잠재력을 가지고 있는 회사라고 본다. 매그나이트에 대한 자세한 설명은 내 이전 블로그를 참고하길 바란다.
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By Best CHOI's
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커넥티드 TV를 활용한 광고는 아직 한국에는 없죠? 넷플릭스를 보고 있는데 중간에 광고가 나오는 게 이런거죠