핵심 요약:
업스타트는 2021년에 약 8억 달의 수익을 창출하여 초기 매출 추정치인 5억 달러를 손쉽게 상회했다.
이 회사는 새로운 Upstart Auto Retail 소프트웨어를 통해 자동차 대출 시장에 진출했다.
현재 업스타트의 주가는 사상 최고가에서 크게 하락했다.
당신이 투자자이든 아니든 간에 어느 정도는 인공지능(AI)의 중요성에 대해서 많이 들었을 것이다. 이 인공지능 기술을 활용하여 개인이 대출을 승인받는 방식을 근본적으로 바꾸고 있는 회사가 있다. 바로 업스타트(Upstart)다.
업스타트는 2020년 12월에 주당 $20에 상장되었다. 그 후 10개월 뒤인 2021년 10월에는 주당 $401를 기록하며 1,900%의 놀라운 수익률을 기록했다. 그러나 최근 성장주에 대한 우려 증가로 업스타트의 주가는 $84 정도로 떨어졌다. 만약 당신이 업스타트 투자에 관심이 있는 투자자라면 지금이 투자의 적기가 될 수 있다. 오늘은 업스타트가 매력적인 3가지 이유를 정리해보고자 한다.
1. 인공지능을 활용한 게임 체인저
미국에서 은행이나 금융 기관을 통해 돈을 빌려본 사람이라면 누구나 FICO 신용 점수 시스템에 대해서 들어본 적이 있을 것이다. FICO 점수는 일반적으로 미국에서 사용되고 있는 신용 점수로 300점부터 850점까지 부여되고, 대출과 신용과 관련된 모든 곳에서 이 지표가 사용된다.
미국의 신용 평가 점수는 FICO Credit Score를 이용하여 산정한다. FICO 신용 점수 시스템은 크게 다섯 가지의 카테고리로 나누어 개인의 신용을 평가한다. 첫 번째는 신용카드나 공과금 등을 기간 내에 연체 없이 납부를 했는가, 두 번째는 부채의 종류가 무엇이고 얼마인지, 세 번째는 은행계좌의 보유 기간과 신용카드 사용 기간, 네 번째는 최근 계좌를 개설했는지 유무와 신용 조회 여부, 마지막 다섯 번째는 다양한 종류의 신용 계좌 (자동차 할부 등)을 종합적으로 체크해서 점수를 산정한다.
최근 들어 많은 사람들이 FICO 신용 점수가 너무 많은 것을 간과하고 있다고 생각한다. FICO 신용 점수 시스템은 30년 전에 도입된 시스템으로 현재 사람들의 소비 패턴을 반영하기에는 무리가 있다는 것이다. 이는 인공지능을 활용하여 1,600개 이상의 데이터 포인트를 빠르게 평가하여 개인의 대출 상환 능력을 더 잘 이해할 수 있는 업스타트가 빠른 속도로 사업을 확장할 수 있는 기반이 됐다. 업스타트는 개인의 직업 기록이나 학교를 다닌 곳 등 다양한 데이터를 활용하여 개인의 신용을 평가한다.
업스타트는 이 새로운 신용 평가 방식으로 고객의 대출 리스크를 빠르고 효과적으로 분석한다. 이미 70% 이상의 대출 승인 과정을 자동화시켰고, 짧은 시간 안에 대출 심사를 승인함에 따라 은행의 대출 업무의 효율성을 크게 향상했다. 이와 더불어 신용 리스크를 분석하고 예측해서 은행의 손실률을 줄이고, 더 많은 고객에게 대출 서비스를 제공하는 것을 가능하게 한다.
업스타트가 발표한 자료에 따르면, 대출 승인 과정의 자동화 비율은 70%가 넘지만, 상환되지 않은 대출(fraud rate)은 0.4%에 불과한다고 한다. 자동화를 통해 효율성을 증가시키면서 관련 비용 또한 대폭 줄일 수 있는 비결이다.
2. 새로운 시장으로의 확장
업스타트는 대출 기관이 아니다. 대신 알고리즘을 활용하여 개인 대출을 위한 은행의 의사결정을 돕는다. 업스타트는 처음에 무담보 개인 대출 시장에만 사업을 집중했지만, 최근에는 가장 큰 시장 중 하나인 자동차 대출 시장으로 확장하고 있다. 미국의 자동차 대출 시장은 연간 $672bn (약 690조 원)으로 개인 대출 시장보다 약 8배 더 큰 시장이다.
업스타트의 전략은 아주 간단하다. 은행을 고객으로 삼아 개인 대출 심사를 간편화 했듯이 자동차 판매 대리점을 대상으로 하는 것이다. 업스타트는 이를 보다 더 쉽게 달성하기 위해 자동차 딜러 판매 플랫폼인 Prodigy를 2021년 인수한 다음 새롭게 소프트웨어를 재설계했다. 업스타트는 이후 Upstart Auto Retail이라는 새로운 소프트웨어를 출시했으며, 이는 자동차 대출 시장을 본격적으로 공략하기 위한 새로운 무기가 될 것이다.
업스타트는 하루에 평균 1개의 새로운 판매 대리점을 그들의 고객 리스트에 추가하고 있다고 밝혔다. 이는 현재 보유한 291개의 고객이 2022년에는 두 배 이상 증가한다는 것을 의미한다. 현재 업스타트가 공략하고 있는 자동차 대출 시장은 엄청나게 큰 시장이기에 업스타트가 한 단계 더 성장할 수 있는 기반이 될 것이다.
3. 주가 폭락 후 매력적인 밸류에이션
2021년 초, 업스타트는 투자자들에게 1년 동안 $500mn (약 6,200억 원)의 매출을 올릴 것이라고 말했고, 아직 공식적으로 2021년 4분기 결과가 나오지 않았지만 올해 이미 $800mn (약 9,400억 원) 이상을 벌어들인 것으로 보인다.
대부분의 분석가들은 업스타트가 2022년에 $1.2bn (약 1.4조 원)을 벌어들일 것으로 예상하지만, 이는 자동차 대출 시장이 얼마나 빠르게 성장하느냐에 따라 달렸다. 업스타트는 여전히 빠르게 성장하는 회사이지만 수익성이 있는 회사다. 대부분의 빠르게 성장하는 회사들은 순손실을 보고 있는 경우가 많기에, 현재 업스타트의 밸류에이션에 주목할 필요가 있다.
현재 업스타트의 PSR은 13.10으로 여전히 저렴한 밸류에이션은 아니다. 하지만 불과 몇 개월 전에 주당 $400가 넘었던 것에 비해 현재의 주가는 대폭 할인된 가격이기에 업스타트에 관심 있는 투자자들에게는 좋은 투자 기회가 될 수 있다고 생각한다.
댓글과 좋아요는 제가 블로그에서 여러분의 의견을 알 수 있는 수단입니다. 여러분의 참여는 블로그 운영에 큰 힘이 됩니다. 모두 성투하시길 바랍니다!
By Best CHOI's
bestchoisinvest@gmail.com
이미지 출처 (Image sources): Google Images