์ค๋ ๋๋ถ๋ถ์ ์ฑ์ฅ์ฃผ๊ฐ ํฐ ํญ์ผ๋ก ๋ฐ๋ฑํ์ง๋ง, ์ต๊ทผ ์ฃผ์์์ฅ์ ์ฑ์ฅ์ฃผ๋ค์๊ฒ ๊ฐํนํ ํ๋ฆ์ ๋ณด์ฌ์๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ์ํํธ์จ์ด๋ ํด๋ผ์ฐ๋ ์๋น์ค ์ ์ฒด๋ค์ 40%๊ฐ๋์ ํฐ ์ฃผ๊ฐ ํ๋ฝ์ ๊ฒฝํํ๊ณ ์๋ค. ์ด๋ ๊ฒ ์ฃผ์์์ฅ ์ ์ฒด์ ํฐ ํญ์ ํ๋ฝ์ด ์ฌ ๋๋ ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ข์ ๊ธฐ์ ์ ํฌ์ํ ์ ์๋ ๊ธฐํ๊ฐ ์ค๊ธฐ ๋ง๋ จ์ด๋ค. ์ค๋์ ์ต๊ทผ ํฐ ํญ์ ์ฃผ๊ฐ ํ๋ฝ์ ๊ฒฝํํ ํด๋ผ์ฐ๋ ์ ์ฒด ํธ์๋ฆฌ์ค(Twilio)์ ๋ํด์ ์์๋ณด์.
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์ด๋ค ํ์ฌ?
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์ง๋ ๋ช ๋ ๋์ ๋ด๊ฐ ๊ฐ์ฅ ์ข์ํ๋ ํด๋ผ์ฐ๋ ์๋น์ค ํ์ฌ ์ค ํ๋์๋ค. ํ์ฌ ์ฑ์ฅ์ฃผ ๋๋ถ๋ถ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ํญ๋ฝํ๋ฉด์ ๋ชจ์์ ์ผ๋ก ๊ทธ๋์ ๋ด๊ฐ ์ฐ๋ คํด์ค๋ ํธ์๋ฆฌ์ค ์ฃผ์์ ๋์ ๋ฐธ๋ฅ์์ด์ ์ ๋ํ ์ฐ๋ ค๋ฅผ ๊ทน๋ณตํ ์ ์์๋ค.
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ๊ธฐ์ ์ ๋ฌธ์, ์ ํ, ์ด๋ฉ์ผ๊ณผ ๊ฐ์ ๊ณ ๊ฐ์ ๋์์ผ๋ก ํ๋ ํด๋ผ์ฐ๋ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ API๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ํ๋ซํผ ๊ธฐ์ ์ด๋ค. ํด๋ผ์ฐ๋ ์๋น์ค๋ ์ ๊ณต ์ ์ฒด๊ฐ ์ธํฐ๋ท์์ ๊ฐ์ ์๋ฒ๋ฅผ ํตํด ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ํ๋ซํผ ๋๋ ์ํํธ์จ์ด๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ๋ฐฉ์์ ๋งํ๊ณ , API (Application Programming Interface)์ ์ฝ๊ฒ ๋งํด ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ์ฌ์ฉํ๋ ์ ํ๋ฆฌ์ผ์ด์ , ์ฆ ์ฑ๊ณผ ์ฑ์ ์ฌ์ด๋ฅผ ์ด์ด์ฃผ๋ ์ง๊ฒ๋ค๋ฆฌ ์ญํ ์ ํ๋ ์ฅ์น๋ฅผ ๋งํ๋ค.
์๋ง ๋น์ ์ด ํธ์๋ฆฌ์ค์ ๋ํด์ ๋ค์ด ๋ณธ ์ ์ด ์๋ ์๋ , ์ด๋ฏธ ํธ์๋ฆฌ์ค์ ์๋น์ค๋ฅผ ์ฌ์ฉํ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ํฌ๋ค. ํ ๊ฐ์ง ์๋ฅผ ๋ค์ด๋ณด์. ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ์ฐ๋ฒ ์ด์ธ (UberEats)๋ ๋์ด๋์(DoorDash)๋ฅผ ํตํด ์์์ ์ฃผ๋ฌธํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํด๋ณด์. ์์์ด ๋ฐฐ๋ฌ๋๊ธฐ ์์ํ๋ฉด ์ฐ๋ฒ ์ฑ์์ ์ค์๊ฐ์ผ๋ก ๋ฐฐ๋ฌ์์ ์์น๋ฅผ ์ง๋ ์์ ๋ณด์ฌ์ค๋ค. ๋ ๋ฐฐ๋ฌ์์๊ฒ ์ง์ ๋ฉ์์ง๋ ์ ํ๋ฅผ ๊ฑธ์ด ๋ง๋ ์ฅ์๋ฅผ ์กฐ์จํ๊ธฐ๋ ํ๋ค. ์ด๋ฐ ์๋น์ค๋ ์๋น์์ ๋ฐฐ๋ฌ์์ ๊ฒฝํ์ ๋ชจ๋ ์ฆ์ง์ํค๊ณ , ํจ์จ์ ์ธ ์์ ๋ฐฐ๋ฌ์ด ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ค.
๊ทธ๋ ๋ค๋ฉด ์์์ ๋ฐฐ๋ฌํด์ฃผ๋ ์ฐ๋ฒ์ด์ธ ๋ ๋์ด๋์๊ฐ ๋ฐฐ๋ฌ์์ ์์น๋ฅผ ์๋น์์๊ฒ ์๋ ค์ฃผ๊ธฐ ์ํด์ ์ง๋๋ฅผ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์๋น์์ ๋ฐฐ๋ฌ์์ ์ํต์ ์ํํ๊ฒ ํ๊ธฐ ์ํด์ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ ์ฑ์ ์ง์ ๊ฐ๋ฐํ ๊ฒ์ผ๊น? ์๋๋ค. ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ๋ณด๋ ์ง๋๋ ๊ตฌ๊ธ(Google)์์ ๊ฐ๋ฐํ ๊ฒ์ด๊ณ , ๊ตฌ๊ธ์ ์ง๋๋ฅผ ๋ค๋ฅธ ํ์ฌ๋ค์ด ์ฌ์ฉํ ์ ์๋๋ก API๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ค. ์ฐ๋ฒ ์ฑ์์ ๋ณด์ด๋ ์ง๋๋ API๋ก ์ฐ๊ฒฐ๋ ๊ตฌ๊ธ์ ์ง๋๋ค. ์ด์ฒ๋ผ ํ๋์ ์ฑ ์์์๋ ๋ค์ํ ํํ๋ก API๊ฐ ์ฌ์ฉ๋๋ค.
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ํด๋ผ์ฐ๋ ๊ธฐ๋ฐ์ API๋ฅผ ํ์ฉํ์ฌ ๊ณ ๊ฐ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ ์ ์ํ ๋ค์ํ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๋ค. ๊ณผ๊ฑฐ ์ ํต์ ์ธ ๊ธฐ์ ๊ณผ ๊ณ ๊ฐ์ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ ๋ฐฉ์์ ์ฌ๋ด์ ์๋ ๊ณ ๊ฐ ๊ด๋ฆฌ๋ถ์๋ฅผ ํตํด ์ ํ๋ ์ด๋ฉ์ผ์ ์ฃผ๊ณ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ด์๋ค๋ฉด, ์ง๊ธ์ ํธ์๋ฆฌ์ค์ ํ๋ซํผ์ผ๋ก ์ฑ์์์ ์์ฝ๊ฒ ๊ณ ๊ฐ ์๋๊ฐ ๊ฐ๋ฅํด์ก๋ค. ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ๊ธฐ์ ๋ค์ด ๊ณ ๊ฐ ๊ด๋ฆฌ์ ์๊ฐ๊ณผ ๋น์ฉ์ ๊ณผ๋ํ๊ฒ ๋ค์ด์ง ์๊ณ ์์ฌ์ ์ ํ๊ณผ ์๋น์ค์ ์ง์คํ ์ ์๊ฒ๋ ๋์์ค๋ค.
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์ฑ ๋ด์์ ์ฌ์ฉ๋๋ ์ง๋ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๋น์ ์ด ๋น๋ฐ๋ฒํธ๋ฅผ ์ฌ์ค์ ํ๊ฑฐ๋ ๋น๊ทผ๋ง์ผ ๊ฐ์ ์ค๊ณ ๊ฑฐ๋ ์ฌ์ดํธ์์ ํ๋งค์๋ค ๊ฐ์ ๋ํ๋ฅผ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ ๋ฑ ๋ค์ํ ํํ์ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์
์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ค. ํ์ฌ ํธ์๋ฆฌ์ค์ ๊ณ ๊ฐ์ฌ๋ ๋์ดํค, ์ฐ๋ฒ, ๋์ด๋์, ์๋ง์กด, ์ผํผํ์ด, ์์ด๋น์ค๋น, ๋ทํ๋ฆญ์ค ๋ฑ ๋ค์ํ ์ฐ์
์ ๋ฆฌ๋๋ค๋ก ๊ตฌ์ฑ๋์ด ์๋ค.
์ฌ์ ํ ์ฑ์ฅ์ธ์ ๋ฎ์์ง ๋ฐธ๋ฅ์์ด์
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์ต๊ทผ ๋ช ๋ ๊ฐ ์์ฒญ๋ ์ฑ์ฅ์ ๋ณด์ฌ์คฌ๋ค. ํนํ ํฌ๋ฐ๋ฏน์ ์ฐ๋ฆฌ๋ฅผ ์ค๋งํธํฐ์ ๋์ฑ ์์กดํ๊ฒ ๋ง๋ค์๋ค. 2021๋ ์ฒซ 9๊ฐ์ ๋์ $2bn (์ฝ 2.4์กฐ ์)์ ๋งค์ถ์ ๊ธฐ๋กํ๋๋ฐ, ์ด๋ 2020๋ ์ฒซ 9๊ฐ์์ ๋น๊ตํด์ 65% ์ฆ๊ฐํ ์์น๋ค. ํ์ง๋ง ๊ฐ์ ๊ธฐ๊ฐ ์ด์ ๋น์ฉ(operating expenses)์ด 73% ์ฆ๊ฐํ๋ฉฐ ํฌ์์๋ค์ ๋ง์กฑ์ํค์ง ๋ชปํ๋ค. ์ด๋ก ์ธํด 2021๋ ์ฒซ 9๊ฐ์ ๊ฐ์ ์์ค์ $659mn (์ฝ 7,000์ต ์)์ผ๋ก 2020๋ ์ ๊ฐ์ ๊ธฐ๊ฐ์ ๋นํด 111% ์ฆ๊ฐํ๋ค.
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์ค๋ 2022๋ 2์ 9์ผ์ 2021๋ 4๋ถ๊ธฐ ๋ฐ 2021๋ ์ ์ฒด ์ค์ ์ ๋ฐํํ ์์ ์ด๋ค. ํธ์๋ฆฌ์ค์ ๊ฒฝ์์ง์ ์ด์ ์ $760mn (์ฝ 8,200์ต ์)์ ๋ถ๊ธฐ ๋งค์ถ์ ์์ํ ๋ฐ ์๋ค. ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ํด๋ผ์ฐ๋ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ ์์ฅ์ ์ ๋ ์ ์ฒด๋ก์ ๊พธ์คํ ๊ณ ๊ฐ์ ์ถ๊ฐํ๊ณ ์ ํ์ ๊ฐ์ ํ๊ธฐ ์ํด ๋ ธ๋ ฅํ๊ณ ์๋ค.
์ง๋ 2๋ ๋์ ํธ์๋ฆฌ์ค๋ 130%๋ฅผ ์ด๊ณผํ๋ ๋ฌ๋ฌ ๊ธฐ๋ฐ ์ ํ์ฅ๋ฅ (dollar-based net expansion rate)์ ์ ์งํ๋ค. Dollar-based net expansion rate์ ๊ธฐ์กด ๊ณ ๊ฐ์์ ๋ฐ์ํ๋ ๋งค์ถ์ด ์ผ๋ง๋ ์ฆ๊ฐํด ์๋์ง๋ฅผ ์๋ ค์ฃผ๋ ์งํ๋ค. ์ฆ, ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ๋งค๋ถ๊ธฐ ๊ธฐ์กด ๊ณ ๊ฐ์ด ์ ๋ ๋๊ธฐ ๋๋น ํ์ฌ ์๋น์ค์ 30% ์ด์ ๋ ์ง์ถํ๊ณ ์์์ ์๋ฏธํ๋ค. ์ด๋ ํธ์๋ฆฌ์ค์ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ฒฐ์ ๋ ฅ๊ณผ ์ฑ๊ณต์ ์ธ ๊ต์ฐจ ํ๋งค(cross selling) ์ ๋ต์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.
Image Source: Twilio Investor Relations
2021๋ 3๋ถ๊ธฐ์ ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ ๋งค์ถ์ด ํ์ฌ ์ด ๋งค์ถ์ 33%๋ฅผ ์ฐจ์งํ๋ค. ์ด๋ ์ ๋ ๋๊ธฐ์ 27% ๋น์ค์์ ํฌ๊ฒ ์ฆ๊ฐํ ์์น๋ค. ๊ฒ๋ค๊ฐ ํธ์๋ฆฌ์ค๋ 2019๋ ์ดํ ์์ 10๊ฐ ๊ณ ๊ฐ ๊ณ์ ์ ๋ํ ์์ต ๋ ธ์ถ์ ์ค์ด๋๋ฐ๋ ์ฑ๊ณตํ๋ค. ์ฌ๋ฌ ๊ณ ๊ฐ๋ค์ด ๋ค์ํ ์ฐ์ ๊ณผ ์ง์ญ์ ๊ฑธ์ณ ์ ์ ํ ๋ค๊ฐํ๋ ๊ณ ๊ฐ ๊ธฐ๋ฐ์ ํธ์๋ฆฌ์ค์ ๋น์ฆ๋์ค ๋ชจ๋ธ์ ํ๋ ฅ์ฑ์ ๊ฐํํ๋๋ฐ ๋์์ด ๋๋ค.
Image Source: Twilio Investor Relations
ํ์ฌ ํฐ ํญ์ ์ฃผ๊ฐ ํ๋ฝ์ผ๋ก ํธ์๋ฆฌ์ค์ PSR์ 12๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๊ณ ์๋ค. ์์ ํ ์ ๋ ดํ ๋ฐธ๋ฅ์์ด์ ์ด๋ผ๊ณ ๋งํ๊ธฐ๋ ํ๋ค์ง๋ง, ํฌ๋ฐ๋ฏน์ด ์์ํ ์ดํ ์ต์ ์์ค์ ๊ฐ์น ํ๊ฐ๋ฅผ ๋ฐ๊ณ ์๋ ์ํฉ์ด๋ค. ์ต๊ทผ ๋ง์ด ๋ฎ์์ง ์ฃผ๊ฐ์ ํธ์๋ฆฌ์ค์ ๊ฐ๋ ฅํ ๋งค์ถ ์ฑ์ฅ ๋ฐ ๊ฐ์ ๋ ์ ํ์ ์ด๋ฒ ์ฃผ๊ฐ ํญ๋ฝ์ ์ด๊ฒจ๋ด๊ณ ํ๋ณตํ ์ค๋น๊ฐ ๋์ด์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค.
ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์์ง ์์ต์ฑ์ด ์๋ ํ์ฌ๊ณ ์ฌ์ ํ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ฐฝ์ถํ๊ณ ์์ง ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํ์ฌ๊ฐ ์ฌ๋ฌ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋๊ธฐ์ ์ ์ํ๊ณ์ ๊น์ํ ์๋ฆฌ์ก์์์ ๊ณ ๋ คํ ๋, ํ์ฌ ์ํฉ์ ๊ณง๋ฐ๋ก ๋ฐ๋ ์ ์๋ค. ๋์งํธ ์ ํ(digital transformation)์ ์๋์์ ์ฌ๋๋ค์ ์์ผ๋ก ๋ ๋ง์ ์๊ฐ์ ์ค๋งํธํฐ ๋ด์ ์ฑ์ ์ฌ์ฉํ๋๋ฐ ๋ณด๋ผ ๊ฒ์ด๋ฉฐ, ์ ์ธ๊ณ์ ๋ค์ํ ์ฑ๋ค์ ๊ฐ์ฅ ํจ๊ณผ์ ์ด๋ฉด์ ๊ฐ์ฅ ์ ์ฉํ ์ธ์ฑ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ ์๋ฃจ์ ์ ์ ํธํ ๊ฒ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํธ์๋ฆฌ์ค๋ ์์ผ๋ก ์ฑ์ฅํ ์ฌ์ง๊ฐ ๋ง์ ํ์ฌ๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋ค.
๋๊ธ๊ณผ ์ข์์๋ ์ ๊ฐ ๋ธ๋ก๊ทธ์์ ์ฌ๋ฌ๋ถ์ ์๊ฒฌ์ ์ ์ ์๋ ์๋จ์ ๋๋ค. ์ฌ๋ฌ๋ถ์ ์ฐธ์ฌ๋ ๋ธ๋ก๊ทธ ์ด์์ ํฐ ํ์ด ๋ฉ๋๋ค. ๋ชจ๋ ์ฑํฌํ์๊ธธ ๋ฐ๋๋๋ค!
By Best CHOI's
bestchoisinvest@gmail.com
์ด๋ฏธ์ง ์ถ์ฒ (Image sources): Google Images