중국 주식이 폭락한 이유
중국 정부의 규제 단속에 대한 두려움이 증가하면서 중국 주식의 주가는 이번 주 내내 폭락을 거듭하고 있다. 이번 폭락은 중국의 영리 사교육 업체들에 대한 새로운 제한사항을 기점으로 이루어졌다.
중국의 사교육 업체들에 대한 새로운 정부 방침에 따르면 더이상 영리 교육자들이 해외 투자를 허용하거나, 주식 시장을 통해 자본을 조달하거나, 직접 인수하거나, 공휴일과 주말에 학교 커리큘럼에 해당하는 수업을 가르칠 수 없다고 한다. 중국 정부는 '의무 교육 학생들의 숙제 부담과 사교육 과외 부담을 줄이기 위한 방책'이라고 밝혔지만, 중국의 1000억 달러 (약 115조원)가 넘는 규모의 교육 분야가 전방위적인 타격을 입을 것으로 보인다. 실제로 미국 뉴욕 증시에 상장된 중국의 온·오프라인 교육 업체인 Gaotu Techedu와 TAL Education Group 등의 주가는 하루만에 -70% 가량 폭락하며, 투자자들은 눈시울을 붉혔다.
이를 기점으로 중국의 사기업에 대한 정책 위험도가 크게 올라가면서 투자자들의 매도 행렬이 계속되고 있다. 이번 사교육 업체들에 대한 제한 조치 뿐만아니라, 미국에 상장되어 있으면서 중국 내부의 정보를 갖고 있는 중국 빅테크 업체들에 대한 규제 역시 중국 주식 폭락에 기여했다. 특히, 최근 중국 정부는 반대에도 지난 달 30일 미국 뉴욕 증시에 상장한 차량 공유 스타트업인 디디추싱(DiDi Chuxing)에 대해서도 안보 조사와 중국 내 앱 마켓 삭제 조치를 단행했다.
많은 투자자들과 투자 전문가들은 중국의 빅데이터를 가진 기업에 대한 규제가 더 심해질 수 있다며 우려하고 있다. 점점 규제가 촘촘하게 발표되는 상황에서 중국 주요 기업들에 대한 주가 전망은 그렇게 밝지 않다.
실제로 내 포트폴리오의 10%~12% 가량이 중국 주식으로 이루어져있기에, 나 역시 이번 폭락이 달갑지 않은 상황이다. 평소에 중국 주식에 더 많이 노출되어 있던 투자자들의 상황은 더 좋지 않을 것이다. 최근 미국 기술주들의 상한가 행렬 덕에 이번 중국 주식 폭락이 어느정도인지 체감하지 못했으나, 이번 주 내내 빠지는 주가를 보면 분명히 심상치 않다.
이번 사태에 대한 ARK Invest의 대응
평소에 중국 기업들의 혁신성과 성장성에 긍정적인 평가를 내리던 ARK Invest 또한 이번 주 내내 중국 기업들을 매도하고 있다. 혹자들은 이번 폭락이 저가매수의 기회라고 이야기하지만, 최근 나오는 뉴스나 중국에 호의적인 투자기관들도 빠르게 대응하는 것을 보면 그렇게 마냥 단순한 상황은 아닌 것 같다. 아래 사진들은 미국 시간 기준 7월 27일 하루 동안 ARK Invest가 정리한 중국 주식들의 목록이다. ARK Invest의 행보가 투자의 정답은 아니지만, 투자에 참고하는 정도로 살펴보자.
중국 주요 기업들의 최근 1년 주가흐름 정리
1. 알리바바(Alibaba): 중국을 대표하는 전자상거래와 클라우드 서비스 업체
2. 텐센트(Tencent): 중국을 대표하는 각종 엔터테인먼트 업체이자 세계적인 게임 퍼블리셔
3. 징동닷컴(JD.com): 중국을 대표하는 전자상거래 및 물류 업체
4. 베이커짜오팡(KE Holdings): 중국 부동산 시장의 디지털 트랜스포메이션을 주도하는 기업
5. 후야(Huya): 중국을 대표하는 게임 스트리밍 기업
6. 핀뚸뚸(Pinduoduo): 중국 내에서 전자상거래 혁신을 주도하는 업체
7. 빌리빌리(BiliBili): 중국의 Z세대를 바탕으로 성장하는 동영상 스트리밍 업체
8. 텐센트 뮤직(Tencent Music): 텐센트 산하의 음악 스트리밍 서비스 기업
9. 니오(Nio): 중국을 대표하는 신흥 전기차 기업
10. 비야디(BYD Company): 중국을 대표하는 전통 자동차 제조 업체
11. 베이진(Beigene): 항암제 등 막강한 제품 포트폴리오를 보유한 중국 바이오제약 업체
12. 짜이랩(Zai Lab): 최근 급성장 중인 중국 바이오제약 업체
대체적으로 대부분의 중국 주식들이 1년 전의 주가 또는 그 이하로 떨어졌다. 한 달전 내 포트폴리오를 공개했기에 이미 알고있는 사람들도 있겠지만, 난 올해 초에 실적 부진의 이유로 후야(Huya)를 정리했고, 중국 정부와 많은 마찰을 빚고있는 알리바바(Alibaba), 중국 부동산 시장에 대한 불확실함의 이유로 베이커짜오팡(KE Holdings)를 정리했다. 또 최근 미국 기술주들의 주가 상승으로 내 포트폴리오 내의 중국 주식 비중이 크게 줄었다.
그래도 난 여전히 몇 개의 중국 주식을 보유하고 있고, 바이오 분야와 전기차 시장에 해당하는 기업들에 대해서는 여전히 긍정적인 관점을 유지하고 있다. 앞으로 몇 주 또는 몇 달간 중국 주식의 주가 움직임과 중국 정부에서 내놓는 새로운 정책들을 유심히 살펴보며 앞으로 대응해나갈 생각이다.
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