[CHPT|ChargePoint] 미국 1위의 전기차 충전소 기업 차지포인트, 2022년에는 반등할 수 있을까?


 

핵심 요약:

  • 미국의 1등 전기차 충전소 기업 차지포인트는 아직 수익성이 없다.

  • 회사는 아직 시장 점유율 확대에 집중하고 있다.

  • 최근 주가는 52주 최저치 근처에서 거래되고 있지만 여전히 높은 밸류에이션을 보이고 있다.

미국 정부는 전기차(EV)가 확실히 미래 성장의 중심이 될 것이라고 믿는다. 전기차는 그동안 화석연료를 기반으로 한 자동차보다 훨씬 더 깨끗한 운송 수단을 제공할 수 있다. 전기차 성장을 주도하기 위해서 바이든 행정부가 추진한 초당적 인프라 법은 전기차 충전 인프라에 $7.5B (약 8.6조 원)을 투자하도록 규정하고 있다. 미 정부는 2030년까지 500,000개의 공공 충전기 네트워크를 개발하는 것을 목표로 하고 있는데, 이는 현재까지 미국에 설치된 공공 충전기 수보다 5배나 큰 수치다.

전기차와 이를 지원하는 전기차 충전소의 수가 크게 증가될 것으로 예상됨에도 불구하고 전기차 충전소 업체들의 주식은 2021년에 하락했다. 업계를 선도하는 전기차 충전소 업체 차지포인트(ChargePoint)의 주가는 2021년에 -50%가량 하락하면서 투자자들의 당황하게 만들었다. 오늘은 왜 이런 현상이 발생했는지 자세하게 분석해보자. 그리고 2022년에 주가가 반등할 수 있을지 여부를 알아보자!



주가 상승과 하락


올해 50%의 주가 하락이 놀라운 것처럼 들리지만 2020년 하반기에 차지포인트의 주가가 약 300% 상승했다는 점을 고려하면 그리 충격적인 일은 아니다. 차지포인트의 주가는 여전히 2020년 9월 24일에 비해 약 50% 상승했다.


투자자들이 전기차 관련 주식의 위험과 가치 평가를 직접 느끼게 되면서 2021년 초 전기차 주식을 둘러싼 열기가 한 해 동안 많이 줄어들었다.



아쉬운 수익성


전기차 충전소 업체가 직면한 여러 과제들 중 수익성을 확보하는 것이 가장 큰 문제 중 하나일 것이다. 차지포인트는 여전히 순손실을 보고 있는 회사 중 한 곳이다. 올해 3분기 차지포인트는 $69.4M (약 7,200억 원)의 순손실을 보고했으면 이는 매출 액수인 $65M (약 6,800억 원) 보다 큰 수치다. 차지포인트 경영진들은 2024년까지 회사가 순이익을 만들어낼 것으로 기대하지 않는다. 현재 차지포인트는 시장 점유율 확대와 매출 성장에 중점을 두고 사업을 운영 중이다.


차지포인트는 상당한 고객 기반을 확보함에 따라 더 높은 마진을 창출할 수 있는 소프트웨어 사업을 통해서 수익을 창출할 수 있을 것으로 믿는다. 이 계획은 합리적이라고 볼 수 있지만, 궁극적인 사업의 수익은 고객이 차지포인트를 통해서 전기차를 충전할 수 있게 만드는 고품질 제품과 서비스 차별화에 달렸다고 볼 수 있다. 여기에는 시장이 아직 성장 초기인 만큼 여전히 불확실성이 존재한다.

전기차 충전소 시장에는 차지포인트와 치열한 경쟁을 벌일 수 있는 회사들이 여러 개 있다. 일부는 테슬라처럼 전기차 제조업체가 직접 충전소 시설을 구축했거나 구축할 예정인 회사도 있다. 다양한 전기차 충전소 업체들과 이에 관한 내 투자 의견은 올해 1월에 게시한 블로그 '전기차 충전소, 내 투자 가설과 핵심기업 완벽 정리!'를 참고하자!

잘 성장하고 있는 사업


차지포인트는 전 세계적으로 약 163,000개의 충전소를 보유하고 있으며 유럽에는 45,000개의 충전 시설을 확보하고 있다. 올해 3분기에는 매출이 전년 동기 대비 79% 증가하며, 사업이 꾸준히 성장하고 있음을 증명했다. 또한 올해 수익 전망치를 $230M (약 2,500억 원)에서 $237.5M (약 2,600억 원)으로 상향 조정하는 등 긍정적인 시그널을 읽을 수 있다.


차지포인트는 전기차 충전 하드웨어를 판매하면서 선불 수익을 창출하지만 소프트웨어에서 상당한 수익을 창출하고 있다. SaaS(Software-as-a-Service), 즉 서비스로서의 소프트웨어 모델은 하드웨어 판매가 증가함에 따라서 반복적인 수익을 늘리는데 도움이 될 것이다.



투자하기 전에


전기차 시장의 예상 성장률과 전기차 충전소 공급업체로써의 차지포인트의 선도적인 위치는 향후 몇 년 동안 회사의 성장을 뒷받침할 것이다. 반면에 치열한 경쟁과 그 와중에 수익성을 개선시키는 운영이 해결해야 하는 주요 과제라고 볼 수 있다.


현재 차지포인트 주식은 52주 최저치에 근접한 가격에 거래되고 있으며 차지포인트에 관심 있는 투자자들에게는 현재 시점이 매력적인 투자 시점으로 느껴질 수 있다. 그러나 차지포인트의 PSR은 여전히 27 정도에서 거래되고 있으므로 저렴한 주식이 아니다. 회사가 예상하는 대로 성장하지 못하면 주식이 추가적인 조정을 경험할 수도 있다. 따라서 차지포인트는 앞으로 높은 위험성과 변동성을 감내할 수 있는 투자자들에게 적합한 투자 옵션이라 생각한다.



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By Best CHOI's

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